（原标题：东盟不雅察丨专访新加坡交游所中国区主席陈庆：“耐性成本”加快参预新加坡市集樱井莉亚作品，中新互挂ETF发展势头迅猛）

21世纪经济报谈记者胡慧茵 实习生程兰 广州报谈

2024年以来，新加坡股市的涨势受到市集的庸碌温文。算作新加坡股市的晴雨表——海峡时报指数，2024年全年高潮超17%，使得新加坡股市成为该年度东南亚发扬最佳的股市。

“这发挥新加坡成本市集相对露出，况且发扬出精采的增长势头。”近日，新加坡交游所中国区主席、董事总司理陈庆在接管21世纪经济报谈记者专访时暗示，在现时大家主要成本市集充满不细目性的大环境中，新加坡的相对露出为投资者提供了一定的安全感和保护。采访中，她还对中新市集互联互通、企业上市策略、打造耐性成本导向的投资生态等话题发表了看法。

现时，新加坡交游所（下文简称“新友所”）劝诱了宽广国际成本加入。陈庆告诉记者，咫尺新友通盘源流31%的上市公司和80%的债券刊行东谈主来悛改加坡除外的国度和地区，“新友所的国际化主要体当今成本和市集两方面：一是成本具有‘耐性成本’的特征，即新加坡凭借其优厚的政商环境和税收优惠，劝诱了来孤高众的主要投资东谈主，况且以主权基金、待业金、家眷办公室为其性情；二是，新加坡在常识产权赞赏、法律架构、透明监管环境等方面建立上风，能为来新加坡发展或上市的企业提供市集上的国际化劝诱力。”

“互助”成为新加坡金融市集情愿发展的另一个要紧枢纽词。现时，中国和新加坡正赓续久了金交融作。2024年11月，新加坡大华银行刊行的50亿元3年期熊猫债在新友所考究敲钟挂牌，这是熊猫债初度登陆大中华地区除外的亚洲交游所。在陈庆看来，此举对于促进中新金交融作具有要紧风趣，因为熊猫债在新加坡挂牌，不仅能匡助投资东谈主了解熊猫债这一融资及投资器具，还劝诱了新加坡及国际上对债券投资有兴趣兴趣的国际投资东谈主参与中国的东谈主民币投资。

陈庆还向记者先容中新互挂ETF的进程。咫尺，在新友所挂牌的ETF金钱科罚和交游畛域呈现出快速增长的态势。收尾2024年12月末，中新互联互通挂牌的7只ETF的科罚畛域一经源流了6.2亿新币，而在这之前的一个月数据如故4.3亿新币，可见发展势头之迅猛。

《21世纪》：新友所上市公司中有较大比例公司来悛改加坡除外地区，新友所对它们的劝诱力安在？这些企业赴新友所上市的主要需求是什么？

陈庆：咫尺，新友通盘源流31%的上市公司和80%的债券刊行东谈主来悛改加坡除外的国度和地区，这一比例充分展现出新友所的国际化性情。这种国际化主要体当今成本和市集两方面。源流，新友所的成本具有“耐性成本”的特征。新加坡算作发达的国际金融市集，凭借其优厚的政商环境和税收优惠，劝诱了来孤高众的主要投资东谈主。这些企业频频遴荐在新加坡竖随即区总部或国际总部。新加坡的成本组合包括主权基金、家眷办公室和高净值东谈主群等，其中，竖立家眷办公室需至少有10%的资金投资于新加坡的成本市集，因此他们倾向于遴荐约略长期抓有并能赢得相对安全薪金的投资神色，这使得新加坡的成本国际化具有独有的劝诱力。

其次，市集的国际化体当今该市集是否能让企业在此建立起新的品牌形象，以及能否使企业对接到有助于拓展新市集的优质国际互助伙伴。新加坡一直致力于于打造精采的市集环境，在常识产权赞赏、法律架构、透明监管环境等方面建立上风，并在ESG、医疗大健康等领域积累了多数优质资源和后劲。这些发愤为来新加坡发展或上市的企业提供了市集上的国际化劝诱力。

在现时大家主要成本市集充满不细目性的宏不雅环境中，新加坡的相对露出为投资者提供了一定的安全感和保护。举例，新加坡海峡时报指数（STI）2024年全年的涨幅达到了17.59%，在知名国际股指中名循序二，发挥新加坡市集不仅相对露出，况且发扬出精采的增长势头。

《21世纪》：新加坡市集在哪些行业板块发展具有权贵上风？新友所是否能为这些企业提供精采的复古和发展配景？

陈庆：新加坡交游所及成本市集在有实力的几个特定行业板块上具有深厚的根基。备受投资东谈主温文的行业主要有六大板块：奢侈品、科技、医疗保健、海事、离岸管事和动力。此外，新动力、大批商品以及房地产及买卖相信亦然亮点领域。若公司畛域进一步扩大，适合新加坡海峡时报指数的门槛，其流动性和温文度就会更高，如中国的扬子江造船即是STI里的因素股，比年来得到了庸碌温文。

在复古方面，交游所提供了高效且透明的上市框架和审批经过。咱们设有主板和凯利板两个板块，其中凯利板的上市经过更为高效，遴选保荐东谈主轨制。除此之外，咱们还有至极高效的第二上市框架，即在22个发达公法统领区交游所主板第一上市的公司在新加坡二次上市，无需校服稀奇的抓续上市包袱。

比年来咱们还建立了一个大家上市通谈，与纳斯达克和纽交所建立互助关连。企业在新加坡上市，既不错遴荐新友所算作第一上市地，也不错算作第二上市地。若企业但愿络续去好意思国（尤其是纳斯达克和纽交所）或其他市集上市，不错允许将新友所由第一上市地转为第二上市地。这为在新加坡上市的企业提供了广博的大家融资和发展空间。新友所恰是致力于于将自己打形成为大家融资的桥梁，不仅为企业提供一站式的融资管事，还为其提供了通往大家市集的门道。

《21世纪》：新友所上市的中国企业主要连系在哪些行业？新友方位促进中资企业国外融资方面有哪些举措？

陈庆：新友所上市的中国企业主要连系在六大板块，这些板块不仅是对咱们已上市企业的分类回顾，更是新加坡约略全面复古这些行业发展的生态环境和营商上风的体现。

以新动力领域为例，新加坡在新动力和可抓续发展方面有着坚定的决心，并推出了一系列推动门径。新友所除了提供上市和成本一级市集的融资平台外，还在大批商品和繁衍品交游平台上推出了宽广新动力筹办的交游品种，形成了功能巨大的生态链。这不单是包括上市融资，还涵盖了新动力汽车等讹诈行业，筹办车企也不错遴荐在新加坡进行二次上市。新加坡自己的清洁动力产业发展精采，为这个板块的企业提供了广博的发展出路。咱们信服，将来会有更多清洁动力和水处理行业的企业遴荐在新加坡落地发展。

在医疗大健康领域，从生物科技、医疗管事到病院、健康办业绩，新加坡的通盘医疗大健康产业链都展现出精采的流动性和发展出路。新加坡的医疗管事对宽广企业都具有巨大的劝诱力。

此外，房地产和买卖相信亦然一个要紧板块。新加坡算作房地产相信市集至极发达的国度，不仅房地产公司不错通过买卖相信融资和优化成本轮回，其他产生露出现款流的固定金钱行业，如数据中心、仓储、合租公寓等，也不错通过买卖相信进行融资和优化成本结构。咱们还看到，国外如日本、加拿大等国的优秀物流，数据中心等企业也倾向于在新加坡通过买卖相信的面容融资。中国的数据中心等行业发展飞速，相同不错鉴戒通过这一翻新花样优化成本。

对于新友所的具体举措，除了之前提到的大家上市通谈外，新友所还遴选了两方面的具体举措。一方面在作念市商安排上，为了促进市集流动性，新友所与40多家作念市商将强了公约，这些作念市商约略袒护大部分上市公司的作念市需求，为其提供流动性复古。

另一方面是成本市集的配套。新友方位政府和监管的复古下，建立了两个基金。一个是65 Equity Partners，该基金由淡马锡全资控股的投资平台以买卖面容进行科罚，旨在复古发展出路精采的高增长企业。另一个是Growth IPO Fund，由新加坡经济发展局的投资机构EDBI牵头，投资于高增长、具有大家竞争力和翻新智商的企业。这两个基金为将来要在新加坡上市融资的企业提供了成本复古。

总的来说，新友方位促进中资企业国外融资方面遴选了多项举措。第一，提供了一个包容且高效的上市框架和审批经过；第二，建立了具有性情的大家上市通谈；第三，提供了作念市商的复古以确保市集流动性；第四，完善了成本市集的投资配套，包括竖立专项基金；另外，新加坡金管局还提供了成本市集津贴，即企业遴荐在新友所上市最高可赢得200万新元（约合1000万东谈主民币）的补贴，用于支付上市筹办用度。

《21世纪》：近日，新加坡大华银行刊行的50亿元3年期熊猫债在新加坡交游所考究敲钟挂牌。咫尺熊猫债筹资额如何？熊猫债的刊行，如何体现出中新进一步久了金交融作？

陈庆：熊猫债算作外资刊行东谈主灵验参与中国债券市集的要紧金融器具，具有权贵的成本上风。现时在中国利率和刊行成本相对较低，为国外刊行东谈主筹集东谈主民币资金提供了高效门道。2023年熊猫债刊行畛域源流了1500亿元，而2024年收尾10月底，刊行畛域一经源流客岁全年，达到1800亿元以上。

大华银行算作一家新加坡的金融机构，奏凯刊行了50亿元东谈主民币的熊猫债。同期，巴斯夫集团也奏凯刊行了20亿的熊猫债。这两款熊猫债都遴荐了在新友所挂牌上市。

熊猫债在新加坡上市，不仅能劝诱投资东谈主了解熊猫债，还劝诱了新加坡及国际上对债券有兴趣兴趣的国际投资东谈主参与到中国的东谈主民币投资。新友所算作上市地，为熊猫债的国际化发展提供了精采通谈。通过新加坡这一平台刊行熊猫债，有助于鼓动东谈主民币国际化的发展。新加坡算作除中国除外最大的离岸东谈主民币市集，其上市熊猫债具有要紧的政策风趣，是中新两国加强互联互通、久了金交融作的有劲例证。

《21世纪》：从2022年中新运行互挂ETF运行，咫尺在新友所挂牌的ETF金钱科罚和交游畛域如何？推动交游额和金钱畛域跃升的因素是什么？将来在推动中新ETF交游的谋略是什么？

陈庆：咫尺，在新友所挂牌的ETF金钱科罚和交游畛域呈现出快速增长的态势。收尾12月末，中新互联互通挂牌的7只ETF的科罚畛域一经源流了6.2亿新币，而在上个月这个数据如故4.3亿新币，可见发展势头至极飞速。

无论是北向如故南向的ETF，在金钱科罚畛域和交游量上都有快速增长。推动ETF交游额和金钱畛域跃升的主要因素有两个方面。源流，ETF算作一种投金钱品，其交游成本相对较低，且跟着市集对被迫投资的温文度提高，ETF受到了越来越多投资者的爱重。其次，通过中新ETF互通的渠谈，不同市集的投资者不错参与到对方市集，这也体现了投资东谈主对对方市集的信心和对居品的兴趣兴趣。

举例，北向ETF允许东南亚的投资者投资以A股指数为标的的ETF居品，跟着中国宏不雅刺激政策的出台，国外投资者对中国成本市集的出路愈加看好，开户数和交游额均权贵增长。同期，南向ETF的金钱畛域也快速增长，响应放洋内投资者对东南亚新兴经济体发展契机以及低碳、新动力等可抓续发展想法的信心。

《21世纪》：你如何看待2024年大家成本市集IPO低迷的情景？在这种情况下，新加坡政府明确在将来12个月内分阶段扩充改良门径，具体要如何改良，预测会带来怎么的影响？

陈庆：亚太地区IPO市集底本至极活跃，但市集心扉受到地缘政事、经济增速放缓、利率波动以及股市和大批商品市集剧烈波动等多重因素的影响。2024年，咱们不雅察到上市行径有所放缓，无论是IPO数目如故筹资额，均同比下落。

这响应出待上市公司在现时大环境下派头愈加严慎，部分公司遴荐延缓上市脚步。同期，监管机构在审批过程中也相对愈加严慎，这是皆备不错意会的。虽然，IPO并非唯独的融资渠谈。咱们信服，跟着政策渐渐开畅、经济放缓速率逍遥以及细目性因素好转，投资东谈主的投资意愿和需求依然存在。

因此，当合座环境向更积极的标的发展时，IPO速率将渐渐回升。这本色上是一个整合的精采时机。新加坡遴选一系列门径积极应付现时大家成本市集IPO低迷的挑战，并积极推动新加坡股市的抓续增长和发展。

2024年8月初，新加坡金管局成立了一个额外使命小组，由金管局牵头，政府机构、新友是以及宽广成本市集生态利益筹办者均参与其中，积极洽商如何推动新加坡股市的增长。

制服下的诱惑

使命小组的商榷重心主要连系在三个方面。一是饱读舞优质企业上市，将新加坡算作国际金融中心，打形成为企业上市的优选地。二是增多市集的流动性，以提高市集的活跃度和劝诱力。三是再行评估监管结构和门径，以顺应市集变化和发展需求。

我觉得东南亚经济还处于起势的阶段，接下来还有很大的发展空间樱井莉亚作品，比如好多科技的设备及讹诈领域，大健康及医疗管事，新动力和可抓续生态发展等行业发扬都相比隆起。是以，接下来5年里，在区域龙头企业和热点行业的带动下，新加坡这个亚洲金融重镇具有新的发展空间。比及市集畛域扩大，新加坡股市的活跃度会得到提高，也期待新加坡政府和监管牵头推出新的饱读舞门径。