樱井莉亚作品

文丨 拉扎扎达(FawadRazaqzada)

剪辑丨吴海珊

一整年皆势如破竹的黄金近期来到了十字街头。 

夙昔一周，黄金聚拢三天反弹，但幅度相对有限，感德节周四收于2637好意思元隔壁，日内来看2650好意思元一线不息屈膝着多头的标的，但空头暂时也无力压低金价。 

在好意思国大选后，“特朗普交往”一度重挫黄金，跟着好意思元的飙升，金价从大选当周近2800好意思元的历史高点一度跌破2600好意思元，跌幅贴近10%。也便是在11月21日开动的那周，黄金价钱自3月以来初次聚拢反弹五天，重新回到50日均线(2664好意思元)上方。面前，若能自便上周高点2665好意思元一线，则有望延续反弹至2680好意思元隔壁。 

但咱们也觉得，黄金短期可能压力仍存，尽管恒久看好的不雅点不变。夙昔几天，黄金的压力因好意思元走弱和好意思债收益率走低有所缓解，但由于好意思元疲软可能仅仅暂时的，同期因停战契约缓解中东垂危时势导致避险需求下降，因此黄金可能会濒临新的压力。 

近期黄金看涨前程转弱

金价11月累计下落3.4%，罢了了聚拢9个月的高涨，周线图上近期亦然大批下落，暗意黄金高涨动能的衰减。 

回来11月的第一周，金价最初于月初创下历史新高，随后开动走低，黄金现货价钱一度从2800好意思元的记录高位隔壁跌入2500好意思元区间。 

寰宇黄金协会觉得，短期金价理会归因模子(GRAM)清晰，金价走低的原因主要包括：好意思元走强，金价滞后等势能成分，黄金ETF流出，以及由于大选前对冲仓位可能被平仓。11月第一周，大家黄金ETF预计流出约8.09亿好意思元(12吨)。其中北好意思地区流出量最大，所幸亚洲地区的苍劲流入对消了部分流出。此外，COMEX净抓仓也较前一周减少了8%(74吨)。 

事实上，地缘政事的走向和好意思联储计谋的变化畴昔将主导金价走势，前者可能与金价变化的快慢进度更成功相干。由于各界预测特朗普政府会对地缘政事风险降温，尤其是中东时势，因此金价此前照旧对此有所反馈。 

同期，近期好意思元指数一度贴近108，但在夙昔一周开动趋弱，这也使得金价开动进一步企稳反弹。上周包括好意思国PCE物价指数在内的一系列数据公布后，好意思联储12月降息25个基点的概率升至66%，这导致好意思元指数罢了了聚拢8周的高涨跌至106下方。在强势好意思元出现松动的情况下，欧元从两年低点反弹，英镑日线五连阳收于1.2737，好意思/日失守150关隘，9月以来的上升趋势线岌岌可危。 

然则，咱们觉得强好意思元很难闭幕。特朗普上周一的关税要挟令加元、墨西哥比索等出现顷刻间的抛售，不外商场形状鄙人半周有所建设。而在刚夙昔的周末，他更是要挟要对金砖国度征收100%的关税。好意思元指数周一开盘小幅高涨重回106上方。 

从时期面来看，黄金价钱在短期内出现看跌回转，周一大幅下落在日线图上变成了一根长长的看跌吞吃线。下落始于价钱恰巧在预测的重要区域遇阻：2708好意思元至2725好意思元的区间，在图表上以深橙色暗影卓著清晰。该区域之前曾是重要复旧位，但在选举日抛售时刻跌破后成为阻力位。重新测试此处解说了它算作阻力的强度，这并不令东说念主有时。 

图1:黄金日线图

    

来源：TradingView.com

这是否标识着趋势的全面回转或仅仅暂缓尚未有定论——现鄙人论断还为时过早。面前，交往者应该缓缓不雅察，直到更多价钱走势提供笃定性。值得谨防的是恒久趋势仍然看涨，标明这可能是亟需的修正或盘整阶段的一部分。 

眷注影响金价前程的重要点位

无论如何，我觉得短期内风险面前偏向下行，因此要聚焦一些重要点位。 

眷注黄金图表上的短期点位，面前需要眷注的重要阻力区位于2643好意思元至2668好意思元之间。面前，该区域正在禁受测试，淌若空头念念得到对价钱走势的限度权，他们需要在这里有所动作。 

该区间的上限标识着上周五的低点，然后此处被周一的大跌所吞吃。只须价钱保抓在该区间下方，尤其是在2668好意思元以下，周一隐含的看跌势头可能仍然有用。但若日线收盘价高于2668好意思元将对消这种独特的看跌倾向，不外这并不代表它是看涨信号，因为价钱在最近的交往中照旧开动创出一些走低的高点和低点。 

黄金面前看来处于下降楔形之中，讪笑的是，这种形态是一种恒久看涨延续形态，但可能会暂时压低黄金价钱。即使自便2643好意思元-2668好意思元的阻力区域，我也不会看涨黄金，除非进一步的价钱走势齐全脱离空头的限度。但我提到这个区域是因为淌若本周归附抛售，这从短期看跌的角度来看是一个理念念的区域。 

图2:黄金4小时图

    

来源：TradingView

无论如何，从下行方面来看，淌若抛售不息，下一个潜在的复旧位在2580好意思元驾驭。该点位代表了11月中旬自便的起首，它对短期黄金前程至关进击。淌若这一复旧位告破，黄金可能会进一步回落至2500好意思元至2530好意思元之间的恒久复旧区域，在图表上以蓝色暗影卓著清晰。该区域是之前的爆发区域，自9月初自便以来尚未从上方重新测试过。 

从恒久来看，抓续的抛售压力最终可能会将商场的谨防力转动到200日均线(2440好意思元)和2400好意思元复旧区域。但惟一当商场跌破上述点位时，这些点位才会成为焦点。 

尽管如斯，中恒久万般机构增抓黄金的趋势可能仍不会治愈，尤其是大家央行、大型财富解决公司等，部分机构倾向于逢低买入，短期2400好意思元可能是回调的一个最低点位。 

在咱们看来，黄金等巨额商品在投资组合中的作用日益多元化，在尾部风险现象下可算作重要的通胀和地缘政事对冲器具，包括关税升级、地缘政事导致的石油供应中断以及债务担忧。 

(作家系嘉盛集团资深分析师。文中不雅点仅代表作家个东说念主，不代表本刊态度。)

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