作家：周源/华尔街见闻白丝 在线

北京时间1月31日凌晨，苹果发布2025财年第一财季（对应当然年2024年第四季度）财报。

苹果CEO蒂姆·库克暗示，“苹果公布了有史以来最佳的季度财报。”

一句话空洞：当季，苹果营收最靓丽的模块是办事业务营收，同比增长13.9%至263.4亿好意思元，创历史新高；营收最差板块是可衣着建设、家居与配件家具线；占营收比向上50%的iPhone家具线，靠近严峻的竞争挑战。

2024年四季度，苹果收尾营收1243亿好意思元，同比增长3.95%，创历史新高记录；收尾净利润363.30亿好意思元，同比增长7.12%；收尾毛利率46.9%，为苹果有史以来最高水平。此前苹果预期，当季毛利率将处于46.5%-47.5%之间。

尽管大中华区营收（排行苹果营收第三）同比下滑幅度高达11.08%至收尾营收185.13亿好意思元（预期213.3亿好意思元），权贵攀扯苹果合座增速，但由于办事营收大涨，苹果仍再度创下单季营收、利润和毛利率的历史新高记录。

2025财年第一季度，大中华区是苹果主要市蚁集独逐个个出现收入下滑的市集，其余的好意思洲、欧洲、日本、亚太等其他区域，营收均收尾增长。

从家具类别来看，iPhone家具线本季净销售额为691.4亿好意思元（预期710.3亿好意思元），略低于上年同时的697亿好意思元（同比下滑0.8%），该家具线营收占比55.62%，为苹果第一大营收业务。固然当季营收同比仅微降，但营收占比过半，浮现苹果硬件业务靠近严峻挑战。

当季，iPad家具线收尾净销售额80.9亿好意思元（预期73.2亿好意思元），较上年的70.2亿好意思元增长15.2%；Mac家具线净销售额达89.9亿好意思元（预期79.6亿好意思元），高于上年同时的77.8亿好意思元，同比增长15.6%，收尾自2022财年第四季度以来的最高增速。

苹果在2025财年第一财季的可衣着建设、家居与配件家具线的净销售额则为117.5亿好意思元（预期120.1亿好意思元）白丝 在线，略低于上年同时的119.5亿好意思元（同比下落1.7%）。

在苹果当季的通盘业务板块中，办事业务（包括App Store和Apple Music）营收进展极为出色，高达263.4亿好意思元（上年同时231.2亿好意思元），创历史新高，同比增长13.9%。

综合而言，在苹果主业两大板块“软件和硬件”中，Mac和iPad家具线营收均收尾同比增长，但iPhone家具线远逊于预期，原因看上去是大中华区的iPhone 16系列销量较差所致。

库克解说称，大中华区营收下落的原因包括渠说念库存变化、Apple Intelligence（苹果AI）尚未推出以及中国新发布的寰球性补贴计策。

其中，“渠说念库存变化”影响雄壮。若剔除此项影响，则苹果在大中华区的营收下滑幅度可缩窄向上一半；另外，苹果AI在中国市集莫得推出，也攀扯了苹果手机在大中华区的营收。

库克说白丝 在线，iPhone 16系列在苹果AI可用的地区销量会更强盛些。当今苹果AI仅在少数英语国度（英国、加拿大和澳大利亚）可用。

据Counterpoint在1月31日发布的《月度印度智妙手机市集跟踪敷陈》浮现，2024年印度智妙手机市集的批发营收同比增长9%，创下历史新高。其中，苹果连合第二年以销售额领跑印度市集，并在2024年第四季度初次踏进该市集出货量前五。

库克暗示，“苹果公司计议在4月发布更多讲话版块的苹果AI，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语、西班牙语、日语、汉语和简体华文。”关联词，库克莫得明确苹果AI在中华区的上线时间节点。

苹果最新款iPhone在中国大陆的销量受到国产手机品牌（如华为和小米等）的强盛挑战。

据IDC敷陈浮现，2024年第四季度，中国智妙手机市集出货量约7643万台，同比增长3.9%。其中，苹果iPhone市集份额为17.4%（出货量1330万台，连合三年下滑），固然仍排行第一，但同比增幅却下落了9.6%。

IDC敷陈称，2024年全年，苹果公司市集份额为15.6%，排行跌至中国市集第三位。

苹果智妙手机最近数年来鼎新力严重不及，在多项维度（如续航、信号、屏幕、拍照和AI等）的技巧鼎新，已不如中国竞对，家具竞争力上风不再，故而苹果在中国市集的手机竞争压力日增。

值得细心的是，苹果在大中华区营收失速的影响骨子上并不是很大，而其在拉好意思、中东和南亚等多个市集齐创下新的收入记录；在新兴市集的印度，库克极为爱重，觉得苹果在印度市集的份额仍有较大普及空间。

关于将来，库克握乐不雅魄力，相配是跟着苹果AI的推出，库克展望将推动挥霍者升级和选购。

“公司创记录的营收和强盛的运渔利润率推动每股收益创下历史新高，并收尾了两位数的增长，使公司能向推动返还向上300亿好意思元资金。”苹果CFO凯文·帕瑞克暗示，“苹果活跃建设装配数目在通盘家具类别和地舆区域均创下历史新高。”

另外，苹果公司董事会告示，将向公司的平凡股推动派发每股0.25好意思元的现款股息。这笔股息将于2月13日向戒指2月10日买卖时间收尾的在册推动披发。

从当季财报进展看，苹果在合座增长下避让结构性风险，大中华区市集失速与iPhone竞争力下滑敲响警钟。

若无法在鼎新、订价与原土化上赢得败坏，其在中国市集的份额可能进一步被国产厂商蚕食。能否在2025年借AI与生态上风重振增长，将成为要道考研。

色酷

好在，库克在财报电话会议上给出了令东说念主饱读励的魄力。

关于iPhone技巧鼎新，库克说，“我觉得将来还有许多东西，iPhone的鼎新远未收尾，智妙手机仍有许多鼎新空间，我对咱们的家具线感到无比乐不雅。”

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