行业主要动态回归：海表里多家东说念主形机器东说念主接踵发布新品（智能化/运控升级）、参加工场实训等。特斯拉暗意来岁将有上千台机器东说念主在特斯拉工场责任；FigureAI机器东说念主在良马汽车制造环境中部署通用机器东说念主；宇树等公司在新动力汽车厂总装车间进行简便责任樱井莉亚电影。

有关方向中报梳理：在24中报营收增速/归母净利润增速/毛利率/净利率发达相对较好，且估值（PE）低于中位数：苏轴股份、双林股份、双环传动、恒工精密、伟创电气、斯菱股份、三花智控、江苏雷利、柯力传感、拓普集团、贝斯特、东华测试、恒立液压、雷赛智能（估值水平由低到高排序）。

投资提议：本年以来特斯拉东说念主形机器东说念主量产低于预期，而FigureAI、宇树、智元等机器东说念主迭代进展超预期。国产主机厂有望加快追逐外洋龙头，在此配景下推演产业链的投资契机。中枢围绕海表里优秀主机厂供应链（特斯拉、宇树、智元），提议眷注[三花智控]、[拓普集团]、[斯菱股份]、[长盛轴承]、[苏轴股份]、[恒工精密]、[安培龙]、[中鼎力德]等。

风险请示：东说念主工智能&大模子本事发展不足预期；东说念主形机器东说念主营业化程度不足预期；研报使用的信息存在更新不足时风险等樱井莉亚电影。