本文来自：华尔街见闻反差 裸反差 裸，作家：黄雯雯，题图来自：AI生成

印度股市似乎正在履历一场雷同1990年代好意思国“怒吼的九十年代”的欢乐。

昔日五年，印度Nifty500指数飙升了126%，远超标普500指数约83%的涨幅。

商场的抓续飙涨也激勉原土投资者的投资讲理。越来越多的散户投资者转向印度约5万亿好意思元的股票商场，以完满他们的钞票抱负，“股权文化”盛行。

回望20世纪90年代末好意思国股市的欢乐，股价创下了历史新高，匡助了整整一代投资者致富。那时恰是“股权文化”股东了股票收益的增长，家庭储蓄在该资产类别中的比例加多了两倍至约三分之一。

跟着散户投资者抓续参加，有分析师以为，印度在异日几年可能会达到雷同的水平。

一、乐不雅感情抓续，资金荒诞涌入印度股市

把柄摩根士丹利的数据统计，抵制2023年底的十年，印度散户在土产货股票中的抓股比例高涨了8个百分点，达到23.4%。摩根大通的数据则炫耀，印度国内机构投资者在本年10月完满不竭14个月保抓净买入，10月份流入量创下128亿好意思元的记录，创下单月历史新高。

目下印度国内机构投资者的抓股接近历史高位，并初次接近向上行家基金司理的抓股量。

彭博分析以为，这种转机是由感情变化而发生的，将再行界说印度5万亿好意思元限制的股市，使其成为天下上东说念主口最多国度的钞票创造引擎。

尽管濒临着昂贵的估值和国外资金的流出反差 裸，但印度许多投资者仍然以为现时的牛市可能仅仅初始。

分析以为，印度散户投资者对股票的讲理可能使土产货商场对行家冲击的抵御力越来越强，一多数散户投资者准备鄙人跌时买入。本年8月，对东说念主工智能股票高估值的担忧引发了行家股市的抛售，导致MSCI亚太指数在8月5日一度下落逾6%，但印度Nifty50指数的跌幅却不足其一半。

二、“怒吼的印度”

目下，投资者们正转向印度股市。报说念称，股票购买怒潮导致印度当地新公司上市的逾额认购高达400倍，本岁首次亮相的公司首日股票涨幅平均为25%，高于好意思国的12%。

JefferiesLLC行家股票战术诳骗ChristopherWood默示，“我省略情我是否见过如斯剧烈的结构性变化。印度商场目下正由国内投资者股东，何况这种趋势可能会抓续下去。这与90年代好意思国发生的事情有好多雷同之处”。

具体来看，20世纪90年代好意思股的欢乐获取了许多身分的异常股东：

税收矫正进步了东说念主们对401K退休规画的兴趣；

CharlesSchwab和E-TradeFinancial等公司的扣头办事则有助于缩短经纪用度。

而目下的印度股市也在履历我方的“回复本领”：

2018年政府放宽了国度待业金规画的戒指，允许更大限制的股权投资并缩短赎回税；

Zerodha等扣头经纪商的出现也促进了增长，名次前三的此类公司抓有该国一半以上的寂寥账户总和；

免佣金往复诱惑了许多投资者入市。

目下，印股投资者如故得益了禀报，大摩的推崇炫耀，昔日10年间，印度家庭或者积贮了约9.7万亿好意思元的钞票，其中股票等投资是钞票升值的主要推能源。

华尔街银行分析师说：

“咱们以为印度国内股票投资将赓续保抓苍劲，异日几年的成立可能会高涨到两位数。而鉴于东说念主口更年青、基数更低，印度的涨势可能向上好意思国的欢乐。”

三、欢乐之后会是泡沫吗？

不外，跟着散户投资者越来越治服股票是一种“不会耗费的投资”，监管机构初始挂牵这可能会导致雷同“好意思国互联网泡沫离散”的股市崩盘。因此，出台了一系列纪律试图戒指投契泡沫，并劝诫小投资者从容股市狂热的危境。

但风险的迹象如故初始显露，数据炫耀，通盘上市公司的市值占国内分娩总值的比例最近波及了快活师金融危机以来的最高水平。

AequitasInvestmentConsultancyPvt的首席投资官SiddharthaBhaiya劝诫说：“熊市是不行幸免的。”

印度股市近期似乎如故初始大限制回撤。

本年10月，外资从印度股市撤资向上100亿好意思元，创下悛改冠疫情爆发以来最大的单月资金流出。这一波撤资海浪使印度股市承压，尤其是大盘股、中小盘股均出现不同进度的下落。

本文来自：华尔街见闻，作家：黄雯雯