（原标题：数目进取、规模向下FOF居品“迷你化”困局何解？）高段位氣質御姐【功夫不好不要找我】姐妹花~連體絲襪~大奶晃動~絲襪騷腳

近日，多家基金公司旗下FOF（基金中的基金）居品发布可能触发基金协议拒绝的辅导性公告。数据深切，现在，全商场FOF居品中有200多只居品规模低于1亿元，占比跨越四成；其中有百余只居品的规模不及5000万元。现在，公募FOF商场赫然呈现出居品数目上行，但存量规模着落的时事。

多位行业东谈主士在继承经济不雅察报采访时示意，现时FOF居品发展主要存在功绩承压、商场继承度不高、投资者知道不及、居品同质化等问题。此外，FOF居品的双重收费机制也被商场面诟病。

2024年以来，超九成FOF居品年内取得正收益；2024年三季度，FOF居品到手扭转了此前邻接八个季度规模连续缩减的疏忽。此时，行业发展走到“深水区”，FOF若何顺势破局，竣事数目和规模的双重飞跃？

规模“迷你化”

12月18日，天弘旗舰精选3个月持有夹杂发起式（FOF）发布公告称，若限定12月21日，该基金规模低于2亿元，则触发“《基金协议》见效满三年之日，若基金财富净值低于2亿元的，本基金协议应当拒绝”的设施，基金惩办东谈主将按照《基金协议》的商定践诺基金财产计帐门径并拒绝《基金协议》，不必召开基金份额持有东谈主大会。

公开贵府深切，该基金的《基金协议》见效日为2021年12月21日。限定本年三季度末，该基金规模共计仅为993.56万元。在功绩方面，以天弘旗舰精选3个月持有A为例，Wind数据深切，该基金成立以来的总答复为-16.59%，年化答复为-5.88%，略少于同期功绩相比基准的亏蚀幅度。同期，偏股夹杂型FOF的答复为-20.41%，年化答复为-7.34%。

经济不雅察报提防到，近日，多家公募机构旗下FOF居品濒临因规模问题而清盘的风险。

限定12月20日高段位氣質御姐【功夫不好不要找我】姐妹花~連體絲襪~大奶晃動~絲襪騷腳，长江证券资管旗下长江鑫选3个月持有夹杂发起（FOF）12月以来已3次作出可能触发基金协议拒绝情形的辅导性公告。该基金也雷同濒临成立三年后的规模大考——若限定12月22日日终基金财富净值低于2亿元，则基金协议自动拒绝。

阐发长江鑫选3个月持有夹杂发起（FOF）三季度申诉，限定三季度末，该基金最新规模为6477.21万元，距离2亿元的生计线仍有一定差距。Wind数据深切，该基金A份额成立以来的总答复为2.32%，跑赢功绩基准偏债夹杂型FOF基金同期-2.34%的答复率。

11月以来，还有创金合信景气行业3个月持有期股票发起（FOF）、农银金穗6个月持有夹杂（FOF）、大摩养老2040夹杂（FOF）、鑫元鑫选安悦3个月持有期债券（FOF）、南边浩升妥当优选6个月持有（FOF）、鹏华易选积极3个月持有期夹杂（FOF）等多只FOF居品发布了可能触发基金协议拒绝情形的风险辅导公告。

在这些FOF居品中，除了一些发起式FOF濒临三年大考，更多则是因为长久“迷你化”（规模低于5000万元）而濒临清盘。

天相合顾基金评价中心合计，FOF居品规模的“迷你化”表象主如若受四方面身分影响，这些身分也导致此类基金举座发展较为平安。

一是功绩弘扬欠佳——近几年商场的不确信性加多，A股悠扬下行，许多FOF居品近三年功绩出现较大幅度的亏蚀；二是风险戒指问题——FOF居品需要具备较强的财富树立才气和风险惩办才气，接头词现在商场上的部分FOF居品功绩回撤较大，未能知足投资者的需求，激发投资者赎回，进一步加重了规模的减弱；三是同质化严重——投资者不错采取的范围很广，居品濒临较强的竞争压力；四是商场继承度和用度问题——FOF居品联系于传统的股票、债券基金，较为复杂且双重收费，投资者对其结构和上风的意会可能不够深入，导致较少投资者欣慰投资于此类居品，流入资金有限。

盈米基金经营员李兆霆向经济不雅察报示意：“公募FOF需求端以中长久的个东谈主投资者为主，规模本人就容易趋于‘迷你化’。但无可否定的是，公募FOF商场濒临着‘存量数目上行、存量规模着落’的困局。”

若何破局

Wind数据深切，现在全商场共有500只FOF居品，较岁首加多14只，最新规模为1479.25亿元。本年三季度，FOF商场收尾了邻接八个季度规模连续下滑的局面，自2022年二季度以来初次竣事季度正增长。不外，此类基金举座规模依旧较岁首减少了75.48亿元。

天相合顾基金评价中心合计，从数据上来看，三季度FOF规模加多主如若由居品净值高涨带动的，居品的份额并未出现增长。三季度的增量是否为FOF商场的发展拐点，需要更多的技巧和数据来考证。

本年以来尤其是三季度，FOF居品的功绩逐渐转好。限定12月20日，仅有约37只FOF居品收益为负，超九成FOF居品竣事盈利。从平均收益来看，FOF居品的年内平均收益约为4.07%。不外，拉长技巧来看，仍有218只FOF居品自成立以来仍然亏蚀，数目占比达43.6%；其中超30只FOF居品亏蚀幅度跨越20%。

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Wind数据深切，限定12月20日，全商场共有86家公募机构布局了FOF居品，其中62家公司的FOF居品规模不及10亿元；FOF规模居于头部的兴全基金、易方达基金、交银施罗德基金，旗下FOF居品总规模在100亿元至200亿元之间。

虽然，FOF基金发展仍需寻求破局之谈。李兆霆合计，FOF在国内的发展过程尚短，商场仍需技巧来意会、继承其长久树立价值。何况，部分FOF居品出现一定亏蚀，影响了投资者的信心以及再投资意愿。为了提高FOF居品的眩惑力，公募基金需要从投资端、居品端、投资需求匹配和投资者陶冶等方面发力，提高该类居品的竞争力。“好的FOF居品，是投资者中长久投资的优选，尤其是风险偏好较低且偏好褂讪答复的世俗投资者。”关于FOF的昔时发展远景，天相合顾基金评价中心合计，FOF居品有望通过提高居品的投资惩办才气，通过陶冶宣导提高其商场知道度，卓绝其多元化树立和风险戒指的上风，作念到居品收益风险特征与客户需求相匹配，或能眩惑越来越多的投资者。

上海某大型公募FOF投资部持重东谈主合计，即使FOF这两年在规模上遭遇挑战，但FOF发展仍然具有较大后劲。从持有体验而言，FOF简略在不镌汰预期收益的情况下，镌汰通盘这个词组合的波动率，且不错构建不同的风险收益特征的组合，以知足不同风险偏好投资者的特定需求；从投资范围而言，FOF收益开打量对万般化，简略把执多种财富的契机。

该东谈主士还示意，FOF被纳入个东谈主待业金投资范围，而个东谈主待业金融对国度的计谋真义不言而谕。同期，养老倡导基金的存续技巧长，缴费褂讪连续，资金具有长久投资的属性，对商场健康发展真义首要。

该东谈主士示意：“从基金公司的角度看，FOF的发展最热切的依然提高中枢投研才气，对此咱们会对峙并进一步完善多财富策略，赢得更具性价比的投资收益；其次是提高居品工作的才气，这需要连续完善FOF居品线，进一步拓宽经营广度，加强对万般型居品的探索，加多和完善改变型居品布局，以知足不同客户FOF投资需求；临了，针对FOF居品的普及，咱们合计需要在投资者陶冶随同方面加狂放度，提高质料。”